三、股票的价格

广义的股票价格有票面价格、发行价格、账面价格、清算价格、内在价格和市场价格的统称；狭义的股票价格主要是指股票的市场价格。

（一）股票的票面价格

股票的票面价格又称面值，是股份公司在发行股票时所标明的每股股票的票面金额。它表明每股股票对公司总资本所占的比例以及该股票持有者在股利分配时所占有的份额。

（二）股票的发行价格

股票的发行价格是指股份公司在发行股票时的出售价格。根据不同公司和发行市场的不同情况，股票的发行价格也各不相同，主要有面额发行、设定价格发行、折价发行和溢价发行四种情况。

股票的面额发行是按照股票票面上注明的每股金额发行的。采用面额发行，通常要委托证券承销商销售。设定价格发行主要是对无面值股票而言，发行时不标明股票的面值，而是根据公司章程或董事会决议规定发行价格，对外发行。折价发行是按照股票面额打一定折扣作为股票发行的价格。溢价发行是按照超过股票面额一定数量的价格对外发行。

股票虽然有多种发行价格，但在一般情况下，同一种股票只能有一种发行价格。股票发行过程中究竟采用哪一种价格，主要取决于股票的票面形式、《公司法》的有关规定、公司状况及其他有关因素。

（三）股票的账面价格

股票的账面价格也称为股票的净值，是证券分析家和其他专业人员所使用的一个概念。它的含义是指股东持有的每一股份在理论上所代表的公司财产价值，等于公司总资产和全部负债之差与总股数的比值。股票的账面价格与市场价格并不一致，一般成长股票的市场价格往往高于其账面价格，而一些非成长股票的市场价格往往低于其账面价格。当然，收益率主要取决于公司资产净值总额的股票，其账面价格和市场价格变动就具有一致性。

（四）股票的清算价格

股票的清算价格是指一旦股份公司破产或倒闭后进行清算时，每股股票所代表的实际价值。从理论上讲，股票的每股清算价格应与股票的账面价值相一致，但企业在破产清算时，其财产价值是以实际的销售价格来计算的，而在进行财产处置时，其售价一般都会低于实际价值。所以股票的清算价格就会与股票的净值不相一致。股票的清算价格只是在股份公司因破产或其他原因丧失法人资格而进行清算时才被作为确定股票价格的依据，在股票的发行和流通过程中没有意义。

（五）股票的理论价格

股票的理论价格，即股票的内在价值。股票及其他有价证券的理论价格是根据现值理论而来的。现值理论认为，人们之所以愿意购买股票和其他证券，是因为它能够为其持有人带来预期收益，因此它的“价值”取决于未来收益的大小。可以认为，股票的未来股息收入、资本利得收入以及资本增值收益是股票的未来收益，亦可称之为期值。将股票的期值按当前的市场利率和证券的有效期限折算成今天的价值，称之为股票的现值。股票的现值就是证券未来收益的当前价值，也就是人们为了得到证券的未来收益愿意付出的代价。可见，股票及其他有价证券的理论价格就是以一定市场利率计算出来的未来收入的现值。

（六）股票的市场价格

股票的市场价格一般是指股票在证券市场上买卖的价格。股票的市场价格由股票的价值所决定，但同时受许多其他因素的影响，其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的，而且这些因素的影响程度几乎是不可预测的。正由于影响股票价格的因素是复杂多变的，所以，股票价格也是经常起伏波动、变化不定的，是经常偏离其本身的价值的。