风险投资者对需求者的考量

IDG是进入我国最早的风险投资商，在我国共有50多个项目。其创业投资副总裁王树就IDC选择项目的标准概括如下：

(1)技术本身及转化为产品和服务的潜力。

(2)投资项目的市场潜力。哪怕项目的市场现在很小，但只要今后的前景良好就可以投资。

(3)公司管理层的能力、品德、信誉。相对于技术，人的变化大。管理层的混乱与动**对一个公司而言是致命的。公司管理最好是互补型的，有的懂技术、有的擅长市场营销、有的精于管理。

(4)重点考察公司的商业模式。怎样赚钱，为什么能赚钱，比对手强在哪里，哪儿可能出问题、出了问题怎么办？这样的商业模式必须是切实可行的。

(5)公司的成长潜力。综合了上述四点之后，得出公司有无成长潜力的最后结论。

王树强调了两点：

第一，风险投资商绝对是所在行业的专家。“你很难骗他、把他搞晕，稀里糊涂地把钱拿走是不可能的。”

第二，一个很好的商业计划是跟风险投资商联系的敲门砖。做商业计划最忌空洞无物，瞒天过海。一定要实话实说，否则投资商会认为你不诚实。

王树还说：“风险投资商有一个圈子，你缺少诚信，大家一传，就没人来找你了。”“诚信很重要，个人信誉非常重要。中国在这方面有很大差距。”

根据美国《财富》杂志的调查，风险投资者82.7%愿意把钱投入到处于创业阶段的小公司中。一般来说，这些投资者在选择投资对象时，通常会考虑以下几个因素：

(1)企业家自身的素质

“企业家是最重要的，其次才是市场、技术和资金。”这是风险投资家共同的观点。由于不同的风险投资者对企业家的素质要求可能各有不同，而且行业不同对企业家基本素质的要求也各具特色。因此，这里只能粗略介绍对企业家的基本素质要求，并不是说每个企业家都必须具备一切良好素质，但每一个都应有自己的特长所在。

(2)良好的管理团队

一个人唱不好一台大戏，仅仅靠创业者一个人还不能把企业办好，必须有一支优秀的管理团队与之配合。

建立高效的高层团队是保证新企业成功的必要条件之一，这对民营企业来说尤为重要。许多民营企业在成立时多数是亲朋好友，家族化管理倾向比较严重。这种近亲繁殖的危害是企业没有建立科学管理机制，企业完全依靠一两个创始人，因此在他们成功地跨越“婴儿阶段”，即将步入“成年阶段”的时候往往遇到了严重的危机，尽管建立了正确的市场，并找到它所需要的财务结构及财务制度，但企业无法继续正常成长。

产生上述情况的原因总是如出一辙——缺乏科学高效的最高管理阶层。如果企业的一两位创始人深信，他们必须包办所有业务，那么几个月或几年后，必定会产生管理危机。事业成长过于快速，一两人已无法应付这种局面，企业需要的是一个管理团队。如果公司此时还未组成一个管理团队，企业就无药可救了。

(3)可带来高回报的产品或服务

风险投资者非常重视产品或服务在未来是否有非常广阔的市场前景，能否带来丰厚的利润，因此特别偏爱那些在高技术领域具有领先优势的公司，比如软件、药品、通信技术领域。如果企业家能有一项受保护的先进技术或产品，那么他的企业就会引起风险投资公司更大的兴趣。这是因为高技术行业本身就有很高的利润，而领先的或受保护的高技术产品、服务更可以使企业很容易地进入市场，并在激烈的市场竞争中立于不败之地。因此，这些企业常常可以筹集到足够的资金以渡过难关。

(4)其他的一些因素

①区域因素。一般的风险投资公司有一定的投资区域。这里的区域有两个含义：一个是技术区域，风险投资公司通常只对自己所熟悉行业的企业或自己了解的技术领域的企业进行投资；另一个是地理区域，风险投资公司所资助的企业大多分布在公司所在地的附近地区，这主要是为了便于沟通和控制。

一般来说，投资人自己并不参与所投资企业的实际管理工作，他们更像一个指导者，不断地为企业提供战略指导和经营建议。

②公司规模。大多数风险投资者更偏爱小公司，这首先是因为小公司技术创新效率高，有更多的活力，更能适应市场的变化；其次，小公司的规模小，需要的资金量也小，风险投资公司所冒风险也就有限。从另一个方面讲，小公司的规模小，其发展的余地也更大，因而同样的投资额可以获得更多的收益。

此外，通过创建一个公司而不是仅仅做一次投资交易，可以帮助某些风险投资家实现他们的理想。

雅虎公司最大的股东是SOFTBANK基金，包括新浪和网易，SOFTBANK在我国已经投资了10家互联网公司的电信公司。

SOFTBANK是怎样判断所投资的科技公司的价值呢？SOFTBANK中华基金管理有限公司驻北京代表处一负责人透露了下列几点：

第一，公司定位，就是将来从哪儿取得收入。公司所定位的目标市场的发展前景是最关键的。一个10亿元规模的市场，100%都被你拿到也只是10亿。一个1000亿的市场，你只占到10%就是100亿。

SOFTBANK倾向于选择起步早的公司。因为它们作为市场先行者已经建立了不错的品牌，拥有了不错的资源。

第二，公司的核心业务是否突出。业务越分散的公司投资风险就越大。

第三，公司的伸展性如何。定位过窄的公司市场前景也必然有限。首先是突出主业，有了资源和品牌之后再扩展到其他领域。雅虎就是这样，最初只是一个搜索引擎，做好了之后逐渐扩展到财经、新闻等领域。

第四，管理团队和创建人。一个好的商业计划和商业模式固然必不可少，但这些东西是需要不断调整的。如果公司的创建人和管理团队有经验、有远见，商业计划和商业模式就会越调越好。