第三节 货币、金融的现状和未来

(一)概述

建国之初，沙特阿拉伯并没有自己的银行和金融系统。沙特阿拉伯政府仅是1927年发行过里亚尔银元，但国内交易依然主要依靠外国货币。石油资源得到开发后，沙特阿拉伯开始出现一些外资和内资银行，其业务主要是为进出口、商业贸易提供短期贷款，并为朝觐客服务。到20世纪50年代，沙特阿拉伯政府开支随着石油收入的增长不断扩大，沙特阿拉伯国王伊本·沙特认为依靠外国银行给政府筹资带来很多不便，于是决定创建本国的金融系统。1952年，沙特阿拉伯货币局(Saudi Arabian Monetary Agency)在美国的技术支持下成立并开始行使中央银行的职能。沙特阿拉伯货币机构成立以后，于1953年开始发行本国货币，并积极推动本国银行体系的建立。1953年，沙特阿拉伯第一家银行沙特阿拉伯国民商业银行成立。至此，沙特阿拉伯才拥有自己的货币和金融系统。1976年，沙特阿拉伯银行业开始实行本土化战略，沙特阿拉伯政府规定外资银行必须将60%的股份出售给沙特阿拉伯政府和人民，随后，一系列外资银行经过重组成立，其中包括沙特美国银行、沙特法兰西银行、沙特英国银行等。

沙特阿拉伯是伊斯兰国家，其金融业受到沙里亚伊斯兰教法的约束。但是，沙特阿拉伯金融机构的实际操作与西方国家并无差异。不过，伊斯兰金融机构在20世纪80年代开始出现并不断发展壮大，现已成为传统金融机构的重要补充。

沙特阿拉伯金融业从无到有，发展非常迅速，现已形成包括银行业、保险业、资本市场在内的完善的金融体系，国内金融法律完备，功能齐全。2005年，沙特阿拉伯正式加入世界贸易组织，随后，沙特阿拉伯也加快了国内金融业对外资的开放程度。目前，沙特阿拉伯已有10家海湾国家及其他国家的银行在沙特阿拉伯开展银行业务，不过规模都比较小。沙特阿拉伯于2003年颁布了《资本市场法》,该法要求所有银行都需要分离其投资银行业务，银行开设该项业务需要单独向资本市场局(CapitalMarketAuthority)申请。至今，该局已发放若干投行经营执照，这些执照大多发放给由外资银行和沙特阿拉伯本地合作方联合组建的投资机构。沙特阿拉伯金融业的另一项改革是废除了国家联合行动保险公司(National Company for Cooperative Insur-ance)对国内保险业的垄断。沙特阿拉伯货币机构已向很多新成立的保险公司发放了经营执照。这些新成立的保险公司已于2007年按照沙特阿拉伯法律的要求首次公开募股上市。

沙特阿拉伯货币局(SAMA):

沙特阿拉伯货币机构成立于1952年，是沙特阿拉伯的中央银行。现任主席为哈马德·萨亚里。货币机构的主要职能包括：发行货币(包括纸币和硬币)、管理公共债务、保持物价及汇率稳定、管理外汇储备、监管商业银行、管理金融市场(包括证券市场)、确保本国金融体系的稳定和发展。同时，沙特阿拉伯货币机构还是沙特阿拉伯的投资机构，负责管理沙特阿拉伯在海外的资产。

沙特阿拉伯货币机构的工作重点在不同时期有所不同。

机构组建之初的任务是实行货币改革和推动银行业的发展；1960～1972年，沙特阿拉伯货币局的主要任务是促成里亚尔可兑换性的银行业法规的制定；1973～1982年，机构的主要任务是控制"石油繁荣"时期的通胀，管理外汇储备及实施外资银行分支机构的沙特阿拉伯化；80年代中期以后，机构的首要工作则是推动金融市场的改革以及帮助政府解决债务问题。

(二)货币和汇率

沙特阿拉伯货币主币为沙特里亚尔(Riyal),辅币为哈拉拉(halala),1里亚尔=100哈拉拉。沙特阿拉伯于2007年发行了第5套货币，主币里亚尔币值种类分别为：1里亚尔、5里亚尔、10里亚尔、50里亚尔、100里亚尔和500里亚尔，辅币哈拉拉的币值为50哈拉拉。

沙特阿拉伯实行外币自由兑换制度，政府不对外汇交易实行管制。1986年6月，沙特阿拉伯政府正式宣布将沙特阿拉伯里亚尔盯住国际货币基金组织的特别提款权(SDRs)。不过，沙特阿拉伯里亚尔在实际上同美元保持固定汇率，沙特阿拉伯里亚尔与美元的兑换比例为3.75:1,这一汇率一直持续至今，保持有20多年。2003年1月1日，沙特阿拉伯政府正式宣布这一汇率为沙特阿拉伯官方汇率。

不过，沙特阿拉伯里亚尔与美元的实际汇率还是与官方汇率有所差异。2007年9月，由于沙特阿拉伯未跟随美国实行降息政策导致沙特阿拉伯里亚尔升值，第三季度沙特阿拉伯里亚尔对美元的比例达到3.70:1,为20多年来的最高水平。不过第四季度，由于沙特阿拉伯政府采取购买美元的冲销行为，重新推动真实汇率回归于官方汇率。

(三)银行业

沙特阿拉伯金融业比较发达，银行业对外开放度较高。截至2007年，共有18家银行在沙特阿拉伯开展业务，其中包括科威特国民银行、德意志银行、马斯喀特银行、巴林国民银行等外资银行。2007年，沙特阿拉伯银行及其分支机构总数达到1353家，其中中部地区为460家、西部地区361家、东部地区242家、南部地区为160家、北部地区为130家。

2003～2007年，沙特阿拉伯经济形势良好，政府实行的扩张性财政政策以及私人信贷业务的增长推动沙特阿拉伯银行业的快速发展。沙特阿拉伯银行的资产总额从2003年的5452亿里亚尔迅速增长到2007年的10752亿里亚尔。

2007年，沙特阿拉伯银行存款总额为7176亿里亚尔，同比增长21.4%;贷款总额达到7609亿里亚尔，同比增长19.8%。值得注意的是，沙特阿拉伯个人消费贷款业务发展迅速，沙特阿拉伯个人消费贷款总额从2001年底的348亿里亚尔迅速增长到2007年底的1826亿里亚尔。

2007年，沙特阿拉伯本国银行海外资产和负债也有所增加，分别达到1477亿里亚尔和1052亿里亚尔，分别较上年增长42%和77.7%。由于负债增长速度快于资产的增长速度，沙特阿拉伯银行在海外的净资产有所下降，2007年为425亿里亚尔，比上年下降39.8%。

据沙特阿拉伯货币局统计，2006年，沙特阿拉伯银行的净利润为346亿里亚尔，比上年增长35.5%。2007年，沙特阿拉伯银行净利润下降43亿里亚尔，为303亿里亚尔。

此外，由沙特阿拉伯本国银行开设的伊斯兰债券(sukuk)业务也获得了较快发展，2007年底，其数额达到30亿里亚尔，同比增长252.1%。

沙特阿拉伯有以下主要银行。

国民商业银行(National Commercial Bank)成立于1953年，注册资本300万里亚尔，是沙特阿拉伯第一家国有银行。1997年，国民商业银行重组上市。1999年，沙特阿拉伯政府通过财政部的公共投资基金收购了国民商业银行的多数股份。国民商业银行是中东最大的银行，其资本金为16亿美元，2005年，银行利润为133亿美元。截至2005年底，国民商业银行在全国共有261个分支机构(其中243个提供伊斯兰银行业务),在贝鲁特和巴林设有分行，在伦敦、首尔、东京和新加坡设有办事处。

利雅得银行(Riyadh Bank)成立于1957年，注册资本500万里亚尔，是沙特阿拉伯最重要的商业银行之一。2007年，利雅得银行本金达132亿里亚尔，资产总额为1210亿里亚尔，存款总额为843亿里亚尔，贷款总额为673亿里亚尔。该行在全国有300个分支机构，并设有1560台自动提款机。2007年，该行净利润为30亿里亚尔。

阿拉伯国民银行(Arab National Bank) 成立于1979年，资本金为17.3亿美元，雇员3532人，位列中东十大银行之一。该行在全国设有143个分行并于1991年在伦敦设立一个海外分行。2007年，该行净利润为6.56亿美元。

沙特英国银行(Saudi British Bank)成立于1978年，汇丰集团占40%的股权。由于沙特英国银行只是汇丰的联营银行，所以并未使用汇丰品牌。2007年，该行资本金为60亿里亚尔，资产总额为982亿里亚尔，实现利润26亿里亚尔。截至2007年，该行在全国设有75个分支机构，其中包括12个女士银行，雇员2865人。该行主要经营商业银行、投资银行及伊斯兰银行业务。

沙特美国银行(Saudi American Bank) 1980年，沙特阿拉伯政府接管花旗银行在沙特阿拉伯的10个分支机构并组建了沙特美国银行，花旗银行占该行40%股份(截至2003年，花旗集团已售出该行全部股份)。1999年，沙特美国银行与联合沙特银行合并并保留沙特美国银行的名称。2006年，该行总资产为1240亿里亚尔，实现利润72.7亿里亚尔。

沙特法兰西银行(Banque Saudi Fransi)成立于1977年，法国农业信贷银行旗下的克莱因银行占其股份的31.1%。该行总部设在利雅得，全国拥有3个地区分行和75个支行以及321台自动提款机。2007年，该行存款总额为740亿里亚尔，信贷总额511亿里亚尔，实现净利润27.11亿里亚尔。

沙特荷兰银行(Saudi Hollandi Bank)成立于1976年，注册资本为4.2亿里亚尔，其前身是由荷兰人在沙特阿拉伯创办的最早的银行，荷兰最大的银行荷兰银行(ABN AMRO)拥有其40%股份。2007年10月，荷兰银行被并购，沙特荷兰银行40%的股份也被转入由苏格兰王家银行、西班牙国家银行和富通银行组成的财团。2007年，该行雇员为1737人，在全国设有43个分支机构和188台自动提款机。截至2008年，该行总资产为584亿里亚尔，总负债为533亿里亚尔，2008年第1季度实现纯利润6.09亿里亚尔。

贾齐拉银行(Bank of Al-Jazira) 成立于1975年，是沙特阿拉伯重要的伊斯兰银行。2007年，该行资本金为46.8亿里亚尔，资产总额215.6亿里亚尔，净利润8.1亿里亚尔。该行在全国设有24个分支机构和267台自动提款机。

沙特投资银行(Saudi Investment Bank)成立于1977年，主要从事商业银行和投资银行业务。2006年总资产为40.8亿里亚尔，净收入为20.06亿里亚尔。

(四)保险业

沙特阿拉伯良好的经济形势以及交通和医疗两项强制保险的推行给沙特阿拉伯保险业的发展创造了良好的条件。2007年，沙特阿拉伯共有42家公司经营保险业务，但2003年颁布的《合作保险法》规定，从2008年4月9日开始，保险公司必须获得沙特阿拉伯货币局授权的经营执照才可经营保险业务，但在办理执照期间，可获得2～6个月的宽限期。截至2008年第一季度，沙特阿拉伯共有13家保险公司获得沙特阿拉伯货币局颁发的从业执照，其中大多具有外资背景。

2007年，沙特阿拉伯总承保保费达到85.8亿里亚尔，比上年增长24%,医疗保险占其中的36%,保费金额为30.65亿里亚尔；其次为交通保险，保费金额为24.4亿里亚尔，占总数的28%。总体来看，强制保险是沙特阿拉伯保费的主要来源，占保费总金额的64%。

2007年，沙特阿拉伯的净承保保费达到55.44亿里亚尔，保费结构与总保费结构类似，其中，医疗保险占总额的43%,交通保险占总额的41%,这两项强制保险的总和占保险总额的84%,其中增长最快的是储蓄保险，增长速度达到了74%。

2007年，沙特阿拉伯的保险深度(总保费与国内生产总值的比率)为0.61%,保险密度(人均保费数)为354里亚尔，比2006年的293里亚尔提高21%。

2007年，沙特阿拉伯的留存比率(净承保保费与总承保保费的比率)为64.6%,比率较高是因为沙特阿拉伯强制性的交通保险和医疗保险构成保费的65%,而这两个险种留存比率都比较高，2007年两者分别达到94%和78%,除去两大险种，其他险种的留存比例比较低，仅为21%。

2007年，沙特阿拉伯保险业佣金总金额为5.76亿里亚尔，比2006年的4.4亿里亚尔上升31%,其中交保佣金总额为2.3亿里亚尔，约占总数的一半，能源保险佣金总额增长最为迅速，2006～2007年，增长率达到239%。

2007年，沙特阿拉伯保险业理赔总额达到40.6亿里亚尔，较2006年的30.4亿里亚尔增长34%,医疗险和交通险分别构成理赔总额的74%和77%。2007年，理赔额增长速度最快的是医疗保险，2007年为1.9亿里亚尔，较上一年度增长53%。

《合作保险法》规定，只有资本金大于1亿里亚尔的保险公司才可以在沙特阿拉伯经营保险业务，只有资本金大于2亿里亚尔的保险公司才可以经营再保险业务。不过，2007年，沙特阿拉伯42家保险公司大都比较小，资本金小于1亿里亚尔的有35家，资本金大于2亿里亚尔的仅有两家。

合作保险公司(The Company for Cooperative Insur-ance) 成立于1986年，其前身是曾经垄断沙特阿拉伯保险业的国民合作保险公司(National Company for Cooperative In-surance),合作保险公司于2004年重组上市，资本金为5亿里亚尔。《合作保险法》出台后，该公司是第一家取得保险业从业执照的保险公司，公司主要经营保险和再保险业务，主保险种为：交通险、海事险、火险、医疗险、工程险、航空险、意外险及伊斯兰保险业务。目前，合作保险公司是沙特阿拉伯规模最大的保险公司，截至2007年底，公司资本金为18.5亿里亚尔，资产总额为53.1亿里亚尔，总承保保费19.1亿里亚尔，实现净利润5.3亿里亚尔。

(五)资本市场

沙特阿拉伯资本市场的监管机构是沙特阿拉伯资本市场局(Capital Market Authority),该机构基于2003年出台的《资本市场法》组建，拥有独立的行政执法权，直接对首相负责。该机构的主要职能是负责资本市场的立法工作，促进有价证券交易的公正、流畅、透明，防范资本市场出现欺诈、非法操作及内部交易等伤害投资者的行为以及监管资本市场经营机构等。

沙特阿拉伯资本市场发展迅速，截至2007年底，沙特阿拉伯共有经纪公司和咨询公司68家，其中经纪公司21家，咨询公司47家。沙特阿拉伯资本市场各项指标均表现良好，截至2007年底，Tadawul综合指数达到11175.96点，较上年上涨40.87%;商业银行当年购买政府债券1442亿里亚尔，较上年增加16.9%;专门信贷机构拨放贷款165亿里亚尔，同比增加62%。

1.证券市场

20世纪30年代，沙特阿拉伯就已出现最初的证券交易，到70年代，随着石油繁荣和外资银行的沙特阿拉伯化，证券市场得到了迅速发展。不过沙特阿拉伯的证券市场一度处于无序状态，直到1984年，沙特阿拉伯才成立由财政和国民经济部、商业部、货币机构组成的经济委员会负责国内证券市场的机制建设和立法工作。此后，沙特阿拉伯货币局一直是国内证券市场的监管机构，直到2003年，才将此职能移交给新成立的资本市场局。

2001年，沙特阿拉伯政府采用新型股票交易系统Tadawul交易系统，以取代1990年投入运行的电子证券信息系统(Electronic Se-curities Information System)。2007年3月Tadawul公司成立，Tadawul是沙特阿拉伯唯一的证券交易所，位列全球第11位，截至2007年底，沙特阿拉伯Tadawul综合指数(TASI)为11175.96点，市值为19463.5亿里亚尔，2007年，该所股票交易量为685.2亿股，交易金额为25577.1亿里亚尔，截至2008年第1季度，共有上市公司115家，该所交易时间为当地时间上午11:00到下午3:30。

沙特阿拉伯证券市场将上市公司分为银行、工业、水泥、服务业、电力、电信、保险业和农业8大板块。以市值来看，工业板块市值最大，2007年市值为5883亿里亚尔，占总市值的38.8%,其次是银行业和服务业，分别占总市值的30.0%和11.6%。从成交金额来看，2007年工业板块的成交金额为9347亿里亚尔，占总成交金额的36.5%,紧随其后的是服务业和农业，分别占成交总金额的32.5%和14.8%。

2.政府有价证券

沙特阿拉伯政府有价证券分为两种：政府发展债券(Govern-ment Development Bonds)和国库券(Treasury bills)。沙特阿拉伯政府发展债券建于1988年，当年6月由沙特阿拉伯财政部发行并通过货币局发售。政府发展债券是期限为2～5年不等的付息债券，每周六由沙特阿拉伯货币局与国内商业银行及其他金融机构进行交易。沙特阿拉伯政府债券允许沙特阿拉伯国民和非沙特阿拉伯国民通过国内银行进行购买。货币局与国内银行安排有回购协议，规定市场经营者可以回购拥有债券总数的25%,非市场经营者可以回购拥有债券的10%。截至2007年，沙特阿拉伯12家国内银行中的9家已成为政府发展债券的市场经营者。

沙特阿拉伯国库券于1991年11月推出，以替代1984年推出的银行抵押存款账户(Bankers'Security Deposit Accounts)。沙特阿拉伯国库券分为短期国库券和一年期国库券两类，短期国库券由沙特阿拉伯货币局于每周一与银行进行交易，一年期国库券则在每个月的最后一个周二进行交易。沙特阿拉伯政府对国库券的投资人没有任何限制。为了增加国库券的流动性，沙特阿拉伯货币局与银行安排有国库券回购协议，银行最多可回购持有国库券总数的70%。沙特阿拉伯银行也可向外销售国库券。

沙特阿拉伯政府有价证券的二级市场也已建立，可通过货币局进行交易。2007年，沙特阿拉伯银行持有政府有价证券1442亿里亚尔，较上年增加17.1%,其中政府发展债券数额为1274亿里亚尔，占总数的88.3%。

3.投资基金

沙特阿拉伯的投资基金始于1979年底，当年12月，沙特阿拉伯国民银行设立了"短期美元基金"。为了规范国内投资基金的运作，沙特阿拉伯政府于1993年颁布了《投资基金管理条例》。沙特阿拉伯民间资本丰富，2007年，沙特阿拉伯共有各类投资基金252个，均由各银行经营，管理的资金总额为1051亿里亚尔，合280亿美元，其中沙国内投资占75.8%,国外占24.2%。投资人共41.3万人。上述资金中投资本地和国外股市的占58.5%,投资于本地和国外证券市场的占0.8%,投资于本地和国外货币市场的占31.3%,其他投资占9.4%。

4.专业信贷机构

为了促进本国经济发展，沙特阿拉伯政府设立了一些专业信贷机构，这些信贷机构的主要任务是向对国民经济十分重要的特定部门，包括农业、工业、房地产以及向专业性企业和小型企业提供长期贷款。截至2007年，这些专业信贷机构的资产总额已达3198亿里亚尔，较上年增长17%。2007年，专业信贷机构实际发放贷款总额为165亿里亚尔，较上年增长62.0%,收回贷款总额为71亿里亚尔，较上年增长19.2%。截至2007年底，专业信贷机构未收回贷款总额为1335亿里亚尔，较上年增长8.0%。

沙特阿拉伯主要的专业贷款机构有：

沙特阿拉伯农业银行(Saudi Arabian AgriculturalBank) 于1965年正式投入运营，是为全国各种农业活动提供财政支持的政府信贷机构。该行职能是：通过为农民购买农业机械、水泵、牲畜等提供软贷款以支持农业发展，促进农业效率的提高和农业现代化。该行资本金为108.39亿里亚尔。2007年，该行发放贷款6.65亿里亚尔，收回贷款6.84亿里亚尔。截至2007年底，该行未收回贷款总计为94.32亿里亚尔。

沙特信贷银行(Saudi Credit Bank)成立于1971年，该行资本金为95.9亿里亚尔，专门为本国经济能力有限的公民提供无息贷款，该行对贷款人贷款资格有很严格的要求：确实需要贷款，年收入不超过3.6万里亚尔，没有沙特信贷银行的贷款并须遵守信贷银行的特殊条款，而且每笔贷款的金额都不超过2万里亚尔。该行主要提供婚姻贷款、房屋维修贷款、家庭贷款(应付基本生活开支)、职业贷款等。2007年，该行发放贷款10.40亿里亚尔，收回贷款5.54亿里亚尔，净贷款4.86亿里亚尔。截至2007年底，该行未收回贷款总计为17.99亿里亚尔。

公共投资基金(Public Investment Fund)成立于1971年，主要是为企业因资金或者经验不足难以独立投资的，对国家发展至关重要的商业项目和生产项目提供金融支持。2002年起，该基金开始与相关部委协作促进本国的私有化进程，2006年，基金资本金增至200亿里亚尔。2007年，该行发放贷款70.06亿里亚尔，收回贷款22.56亿里亚尔，净贷款47.5亿里亚尔。截至2007年底，该行未收回贷款总计为225.67亿里亚尔。

沙特工业发展基金(Saudi Industrial DevelopmentFund) 成立于1974年。2005年，资本金为200亿里亚尔。基金旨在为本国工业的基础建设提供支持，其职能主要是向私人工业项目提供中长期软贷款及管理、金融、技术、营销服务。基金可以为符合要求的企业发放最长为15年，最多为项目所需资金50%的贷款。2007年，该行发放贷款42.44亿里亚尔，收回贷款15.25亿里亚尔，净贷款27.19亿里亚尔。截至2007年底，该行未收回贷款总计为138.57亿里亚尔。

房地产发展基金(The Real EstateDevelopment Fund)1976年正式投入运行，基金主要是为沙特阿拉伯公民建造房屋提供贷款服务，基金最初资本金为2.5亿里亚尔，随后追加到827.69亿里亚尔。2007年，该行发放贷款35.58亿里亚尔，收回贷款20.39亿里亚尔，净贷款15.19亿里亚尔。截至2007年底，该行未收回贷款总计为733.93亿里亚尔。