【延伸阅读】宋江股权解读

正如鲁迅所说：“一部《红楼梦》，经学家看见易，道学 家看见**，才子看见缠绵，流言家看见宫闱秘事……”

《水浒传》之所以为经典，就在于每个读者都能在其中 找到所需的佐料，做出自己拿手的好菜。以股权结构入手解读梁山，也是一个全新的角度。

梁山集团是一家股份制公司，为尽快实现上市目的， 实施快速扩张策略，除做大做强业务、积极引进人才之外， 又进行数轮兼并收购，如二龙山、少华山、白虎山等产业先 后并入梁山资产。梁山挂牌上市之前，其核心资产为天罡级 三十六位高管席位，主要为十大股东持有。

一、十大股东方构成

第一大股东为降将系，由关胜、秦明、呼延灼、董平、 张清、徐宁、索超七人持股，股比为 19.44%。第二大股东 为梁山旧臣，由吴用、公孙胜、林冲、刘唐、三阮七人持 股，吴用为代表人，股比为 19.43%。第三大股东为江州系，由戴宗、李逵、穆弘、李俊、张横、张顺六人持股，股比为 16.67%。

并列第四大股东：二龙山系由鲁智深、武松、杨志三人 持股，鲁智深为代表人；郓城系由宋江、朱仝、雷横三人持 股，宋江为代表人。股比各占 8.33%。

并列第六大股东：大名府系由卢俊义、燕青二人持股， 卢俊义为代表人；蓟州系由杨雄、石秀二人持有；登州系由 解珍、解宝二人持有。各持股 5.56%。

第九大股东，少华山系由史进持有，持股 2.78%。

第十大股东为自然人，分别为花荣、柴进、李应，各持 股 2.78%。

二、宋江实际控制股权

第一大股东降将系，该投资方无实际带头人，全部是由宋江招商引资投入，积极支持梁山集团的上市战略，故间接 由宋江控制。

第二股东梁山旧臣，大多数人内心更亲近前任总经理 晁盖，上市意愿不强烈，但该股东的代表人吴用与宋江关系 极为默契，故股权亦间接抓在宋江手中。

第三大股东江州系，曾与宋江共患难，一起加入梁山 集团，六位投资人中，戴宗、李逵是坚定的拥宋派，宋江间 接持有此中 1/3 的股权，计 5.56%。

第四大股东中，二龙山系相对独立，股权自行控制；郓 城系则是宋江自己投资，宋江直接持有此 8.33% 的股权。

第六大股东中，大名府、登州系与无甚渊源，但蓟州系 的投资方杨雄、石秀得益于宋江出手相救，才有资格投资梁山，故宋江间接持有此 5.56% 的股份。

自然人持股中，花荣是宋江最好的朋友，坚决不移地 追随，宋江间接持有此 2.78% 的股份。

由此，宋江通过自己直接持有、间接控制的股权高达 61.11%，在梁山集团是绝对的第一大股东。

三、宋江的增持过程

宋江第一次投资梁山的意向源起清风寨，会同秦明、 花荣等人赶赴梁山，途中因石勇传递家书，得悉宋太公逝世 的信息，宋江立即返家，此次未直接投资入股。其实，当时 对宋江而言，也并非最佳的时机。

从彼时来看，假设得以投资，梁山算上晁盖与宋江， 二十二位头领可列入天罡高管的十一人。晁盖为首的梁山元 老，有吴用、公孙胜、林冲等八人，晁盖持股将高达 72.7%， 当仁不让成为第一大股东；宋江为首的新人，只有秦明、花 荣等三人，股比 27.3%，屈为第二大股东。

大闹江州之后，宋江正式上梁山，有江州系资产的补 充，他的股份以微弱优势，领先晁盖。四十人中天罡高管 十七人，晁盖八席持股 47%，宋江九席持股 53%。

经济学上有“多一盎司定律”，在此亦适用。只要比正 常多付出一丁点，就会获得超长的成果。奥运会上的冠军领 先亚军并不多，但荣誉所得却天壤之别。

得益于股权的相对优势，加上晁盖的宽容大度，梁山 的实际经营权由总经理晁盖逐步过渡到副总经理宋江手中。 在此过程中，宋江不断实现个人的股权增持。等到攻打曾头 市时，高管三十一人中，晁盖拥有的股份降为 26%(八席)，宋江拥有的股份高达 74%(二十三席)。

等到晁盖归天后，梁山股权又有新的变动与微调。原 来围绕晁盖、宋江两人为首的投资方，变成宋江一股独大， 内中又有新的排序，但宋江始终处于第一大股东的位置。

正因为拥有绝对控股的地位，所以宋江能够在梁山实 施强势领导。他制订的招安决策、经营策略虽然有质疑的杂 音，以及个别股东的反对，但仍然能够顺利实施，不偏移、 不走样。

这就是资本的力量，在北宋时期就绽放出别样的光彩。