6.麦当劳和迪斯尼是最好的投资对象

1995年，华尔街上谣传“巴菲特大量购买麦当劳股票”，但是巴菲特否定了他们的这一说法，不过巴菲特确实看到了麦当劳背后巨大的利润收益：麦当劳已经成为美国年轻人最喜欢的快餐之一，每年有96%的年轻人在麦当劳用餐，在美国国内，每三分钟的车程内就有一家麦当劳餐厅。据统计，麦当劳卖出的汉堡数量占所有餐厅卖出汉堡总和的34%，薯条则占26%。在每15个美国人当中，就有一个人的第一份工作是由麦当劳直接或间接提供的……

麦当劳不但在美国国内非常普遍，而且在国际市场上也深受欢迎：麦当劳60%的收益来自海外市场，而在海外市场中80%的利润集中来源于七个国家。虽然麦当劳现在的发展已经十分良好，但是发展空间并没有充分地被挖掘出来，尤其消费市场庞大的中国和俄罗斯尚未开发，因此麦当劳进军这两个市场是必然的发展趋势。巴菲特在经过对麦当劳的市场前景分析后发现了其中巨大的商机，他断定，麦当劳将会成为全球快餐店的领军者，并因此决定全面购买麦当劳公司的股票。

巴菲特早在1994年时就持有麦当劳的股票，不过当时的数量不是很大，只有490万股。到1995年下半年，已经增加到934万股。巴菲特看到麦当劳正在稳步发展当中，因此它的股价仍会继续上涨，于是在1996年和1997年间，巴菲特不断地加仓，持有的股票越来越多。到了1997年，巴菲特持有的麦当劳股票价值迅速达到了75000万美元。

巴菲特的每一次投资都会给伯克希尔公司以及股东们带来巨大的收益。1994年，当巴菲特决定投资麦当劳公司的时候，他在股东大会上给他的股东们算了一笔账：“以麦当劳上市价22.5美元算起，假如我们投资100股，那么在经过十一次股票分割和一次配发股息之后，原来的100股就会变成27180股，股票投资的收益将要超过100万美元。”

巴菲特的计算充分说明麦当劳的股票是一只值得长期投资的股票。实际上，在20世纪90年代，巴菲特已经成为股票投资的代名词，他投资的股票被很多投资者追捧。随着“巴菲特大量购买麦当劳股票”信息的外露，麦当劳股票价格开始疯狂上涨，而巴菲特无疑是最大的赢家。

对麦当劳公司的成功投资，再次验证了巴菲特的投资理念——品牌和价值。巴菲特永远作长期投资，而且只投资未来升值空间更大的名牌企业，这是巴菲特在股市中取胜的关键。在巴菲特投资的所有公司中，有一个共同的特点，那就是能够自主研究和开发。显然，这是一个企业能够长期生存的原动力。

在20世纪90年代中期，美国经济进入稳步发展的阶段，美国很多大型跨国企业进入高速发展时期，巴菲特的投资理念也随之略有转变，即“品牌和价值并存”。投资迪斯尼公司就体现出了巴菲特的这一投资理念。

迪斯尼是全球最受欢迎的以娱乐、观光旅游为主的企业之一，它因吉祥物米老鼠与唐老鸭而闻名全世界。迪斯尼每年在全球的盈利都超过100亿美元，市场前景广阔。尤其在迪斯尼与美国广播电视公司合作以后，借助美国广播电视台225个电视台和全球化的ESPN体育频道的优势，迪斯尼的发展更为迅速。

1995年，迪斯尼与美国广播公司合并，重组华德·迪斯尼公司。这一年的7月31日，迪斯尼董事长和美国广播公司董事长联合召开了新闻发布会，公开宣布：迪斯尼将以190亿美元的股票与现金加入美国广播公司。由于巴菲特已经是美国广播公司的股东，因此当这个消息宣布以后，巴菲特开始正式对迪斯尼股票进行投资。在此后的两年间，巴菲特总共买进2156万股迪斯尼股票。

巴菲特投资迪斯尼非常顺利，他也坚信迪斯尼会给他带来回报。他半开玩笑地说：“我知道迪斯尼是米老鼠的故乡，投资迪斯尼就相当于投资米老鼠。这对于我和伯克希尔·哈撒韦公司的所有人来说，都是一个好消息……”

1960年，迪斯尼整个公司的市值在8000万美元左右。当时新添的一艘海盗船就使迪斯尼花去了1700万美元，而现在迪斯尼公司以海盗船价格的5倍增长，如果巴菲特持股至今，那么他的收益将超过10亿美元，这就是迪斯尼的投资价值所在。因此，巴菲特对这笔投资的盈利非常自信。尽管有些人提出了迪斯尼公司存在的问题，比如经营结构单一、管理上的问题等，但是巴菲特却认为这不会影响迪斯尼公司的长期盈利能力。

因为这个问题，巴菲特曾经与迪斯尼公司的一位管理人员打赌。这位管理人员对自己公司的股价产生了怀疑，并且总是以“内部消息”自居。由于并购当天，美国广播公司每股的股价涨了19美元，而迪斯尼的股价却没有出现大幅的上涨，于是他和巴菲特打赌并以100美元为赌注。后来在美国广播公司股票的带动下，投资迪斯尼的人越来越多。在此后的几天内，迪斯尼公司的股价一路上扬，伯克希尔·哈撒韦公司的股票随之也上涨了550美元，达到每股股价24750美元，巴菲特因此赢得了100美元的赌注。

投资迪斯尼给巴菲特带来了丰厚的利润。由于巴菲特拥有2000万股美国广播公司的股票，同时迪斯尼与美国广播公司的并购使得美国广播公司的股价涨了20美元，因此当天巴菲特就获利4亿美元。再加上日后的持续盈利，也为巴菲特带来了巨大的财富。