欢笑卡通公司

1922年5月23日,沃尔特用1500美元的资金建立了欢笑卡通公司。这些钱是他向当地的投资者募集而来的。

乌布·伊沃克斯因沃尔特的劝说而离开了电影广告公司，因此卡通欢笑公司继承了伊沃克斯·迪士尼广告公司的剩余财产。他们租用了在31街和森林街交叉口的麦克唐纳大厦二层的5个房间与套房，因为除他们俩之外，还增加了五位卡通画家，一位业务经理，一位从事上色工作的女孩子，一位推销员和一位秘书。

沃尔特决定制作像纽约卡通影片公司那样的卡通短片。他根据自己熟知的神话故事，加上令人发笑的情节制作成一部影片。接着，他和同事们用了整整6个月的时间制作出了第一部短片《红帽小骑士》。

洛伊的正直、可靠在第一国家银行里获得了赏识，因而也获得了加薪，使他和艾迪娜开始考虑结婚。不幸的是，1920年他得上了肺结核，退伍军人管理处把他送到新墨西哥州圣达菲的一所医院去治疗。

伊利亚斯果酱工厂的投资失败了，他的资产随着工厂的破产而化为乌有，伊利亚斯还是想以改变环境的方法来改变他的运气。他和弗罗拉回到了堪萨斯市，要找木匠的工作做。他发现家里的车房摆满了沃尔特的新奇东西，弄不懂儿子为什么要把时间浪费在这些东西上面，但他还是准许沃尔特继续使用那间车房，不过一个月要收5美元的租金。

按照《红帽小骑士》的模式，欢笑卡通公司开始制作一连串童话卡通影片。推销员到纽约去寻找买主，带回一条令欢笑卡通公司所有人都欣喜若狂的消息。因为他和一家公司订了一份合约。这份合约包括此公司开的一张100美元的支票和一封信，信上说要花一万多美元购买6部卡通片。与此同时，沃尔特还另外制作了5部片子：《不莱梅的四位音乐家》、《杰克和魔豆》、《金发小女孩和三只熊》、《靴中的猫》和《灰姑娘》。

为了增加收入，欢笑卡通公司除制作卡通影片以外，还为幼童拍摄影片。

1922年的秋天，制片业务在这些年轻人手里越来越难维持了，因为没有收到合约方购买故事片的钱，根据合约规定要收到片子6个月以后才付款。这样，虽然6部7分钟的卡通影片已被制出并交付使用，欢笑卡通公司却只得到100美元的定金。

当欢笑卡通公司的工资越来越少的时候，工作人员开始陆续离开，最后连乌布也回到电影广告公司去了。

“为什么不把一些真实的人物放进卡通世界里呢？”出于这种想法，沃尔特设计制作了《爱丽丝梦游仙境》，让一个真实的女孩在卡通人物中演出。于是，弗吉尼亚·戴维斯这个头发卷卷的、可爱的6岁女孩成了模特。然后再由沃尔特把背景和卡通人物画出来，并写信给堪萨斯发行公司。

但是，沃尔特苦恼地发现《爱丽丝梦游仙境》才完成一半，他已身无分文，只得去找早期的投资人，请求帮忙再次维持欢笑公司。但是，这些投资人早已自认倒霉，宁愿不再收回以前的投资，也不愿再做无谓的投入了。由于公司付不出租金，只得由麦克唐纳大厦搬到一处较小的地方，但还是无法维持下去。这些情况，沃尔特都写信告诉了洛伊，洛伊回信告诉他再努力也没用，还是离开堪萨斯市为好。

沃尔特得到堪萨斯市另一家卡通制片公司的聘请，但此时，他既想离开这个令他失败的环境，又想脱离制作卡通的行业。因此，他既没接受聘请，也不想去卡通制作业集中的纽约，他想去好莱坞当导演。对他来说，唯一成问题的是没有买火车票的钱。于是他挨家挨户地为婴儿照相，然后把照相机卖掉，这才买到一张前往加利福尼亚的单程车票。